基本概念

Overnight Reverse Repurchase Agreement Facility (ON RRP) 是 Federal Reverse (the Fed) 用于控制市场利率的工具。

Repurchase agreement

Lender 向 Borrower 提供资金，获得债券等抵押品。Borrower 在短期内再回购抵押品，并额外支付利息给 Lender。

ON RRP

Fed 作为 Borrower 参与交易，借出债券、获得机构的资金，并在第二天收回债券、还回本金及利息。

Fed 可以通过这一操作控制市场的利率，使其接近 Fed 的目标利率。

参考资料

1. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/overnight-reverse-repurchase-agreements.htm

2. https://en.wikipedia.org/wiki/Repurchase_agreement

3. https://threeroomlight.com/2408/